Press Release July 30, 2018

Alcentra and Bank of Ireland Finance Acquisition of 2RH Group by Eurazeo PME

Goodwin a conseillé Alcentra et Bank of Ireland sur une opération de financement innovante inédite en France

The Paris Debt Finance team advised Bank of Ireland and the Alcentra debt funds on the financing of the acquisition of 2RH Group by Eurazeo PME, which implemented the first first loss / second structure loss mixing bond and bank financing on the French market. The coexistence of first-loss and second-loss financing and committed and uncommitted external growth financing lines were additional elements of complexity in the structure. Founded in 2008 from the Shark brand, 2RH Group designs and manufactures protective gear for motorcycles and winter sports. 

Alcentra is a global asset management firm with assets under management of approximately $33 billion. Alcentra is a subsidiary of The Bank of New York Mellon Corporation and is headquartered in London, with offices in New York and Boston.

The Bank of Ireland Group is a diversified Financial Services Group. Bank of Ireland, now a subsidiary of Bank of Ireland Group plc, was established in 1783 by Royal Charter. A traditional, relationship-driven retail and commercial bank with a conservative business philosophy. 

The Goodwin team was led by partner Arnaud Fromion and included counsel Adrien Paturaud; associate Laurent Bonnet.

L’équipe Finance du bureau parisien de Goodwin est intervenue sur le financement de l’acquisition de 2RH Group par Eurazeo PME, qui met en œuvre ce qui semble être la première structure first loss / second loss mélangeant financements obligataires et bancaires sur le marché français. 

Fondé en 2008 à partir de la marque Shark, 2RH Group conçoit et fabrique des équipements de protection pour la moto et les sports d’hiver. Alors que Naxicap avait pris le contrôle du groupe en 2015, c’est maintenant la société d’investissement Eurazeo PME qui en devient l’actionnaire majoritaire, aux côtés du management et de Naxicap. 

2RH compte plus de 600 collaborateurs et dispose de 3 sites de production en France, au Portugal, et en Thaïlande. Le groupe réalise aujourd’hui plus de la moitié de son chiffre d’affaires à l’étranger, principalement en Europe, le premier marché mondial. Il entend maintenant se développer sur le secteur du cyclisme et accélérer son développement à l’international. 

Pour le financement de cette opération, Goodwin a conseillé les fonds de dette conseillés par Alcentra et la Bank of Ireland. Une solution de type first loss / second loss a été mise en place à la demande d’Eurazeo PME. Alors que ces structures de financement sont courantes en Allemagne et au Royaume-Uni, il s’agit d’une première en France sur le marché de la dette LBO. La coexistence d’un financement obligataire (first loss) et bancaire (second loss) et de lignes de financement de croissance externe committed et uncommitted ont été autant d’éléments additionnels de complexité dans la structure. 

Conseil Alcentra et Bank of Ireland

Equipe Goodwin (France) :

Conseil : Arnaud Fromion (associé), Adrien Paturaud (counsel), Laurent Bonnet (collaborateurs)